第四是財(cái)政問(wèn)題。這次也是很明確，各國(guó)的財(cái)政都是赤字，而且一做大家都發(fā)現(xiàn)，赤字都是不可持續(xù)的赤字。昨天蓋特納抽空跑到我們那里去聊了聊，講到財(cái)政赤字問(wèn)題，我們說(shuō)你們這個(gè)赤字怎么辦?他說(shuō)我們只能用十年甚至更長(zhǎng)一點(diǎn)的時(shí)間，把它降到GDP的3%以內(nèi)。從美國(guó)的情況來(lái)說(shuō)就是可持續(xù)的，所以用美國(guó)的情況來(lái)說(shuō)，指的是兩個(gè)赤字，實(shí)際上可以由其他的來(lái)承擔(dān)的。在這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，歐洲的標(biāo)準(zhǔn)到三，其實(shí)是不可持續(xù)的。如果說(shuō)3%在美國(guó)是可持續(xù)的，因?yàn)槊涝菄?guó)際貨幣，另外美國(guó)財(cái)政的債券有很多的國(guó)家是需要購(gòu)買，因?yàn)闃?gòu)成了整個(gè)金融體系流動(dòng)性的基礎(chǔ)，這個(gè)就是所謂可持續(xù)，實(shí)際上是別人幫他可持續(xù)。

    歐洲的情況可不一樣，這次危機(jī)之后有很多問(wèn)題我們看得比較清楚了。歐元其實(shí)本質(zhì)上不算是一個(gè)國(guó)際貨幣，我們說(shuō)它是國(guó)際貨幣怎么衡量？為什么說(shuō)美元是國(guó)際貨幣呢?美元在全球交易儲(chǔ)備當(dāng)中占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于它的GDP在全球占的比重，在這個(gè)意義上它是全球貨幣。歐洲的情況不一樣，歐元在國(guó)際交易中，在儲(chǔ)備中所占的比重遠(yuǎn)低于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)占全球的比重，所以是一個(gè)內(nèi)斂式的。如果是這種內(nèi)斂式的結(jié)構(gòu)的話，歐洲中總體來(lái)說(shuō)是不存在著用發(fā)行歐元來(lái)解決歐元區(qū)問(wèn)題的前景，這次危機(jī)我們已經(jīng)看得很清楚了。其實(shí)歐洲的問(wèn)題現(xiàn)在大家都比較多的說(shuō)的是好像比美國(guó)差，其實(shí)你要算總帳比美國(guó)好得多，現(xiàn)在大家都說(shuō)意大利有問(wèn)題，發(fā)行貸款，2萬(wàn)億的政府債務(wù)。意大利民間有接近10萬(wàn)億的資產(chǎn)，政治上無(wú)非是居民不愿意去持有本國(guó)政府的債務(wù)，國(guó)家的這樣一個(gè)表算起來(lái)總帳是沒(méi)有問(wèn)題的。問(wèn)題是又存在著很大的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，使得這個(gè)總帳不可能發(fā)揮總體的效益，美國(guó)的情況是這樣的，這個(gè)比較復(fù)雜了，我們今天不細(xì)討論。

    各國(guó)的財(cái)政也都出現(xiàn)了問(wèn)題，在這次危機(jī)中我們也看得很清楚，財(cái)政問(wèn)題和金融問(wèn)題實(shí)際上是一個(gè)問(wèn)題。如果說(shuō)誰(shuí)更重的話，應(yīng)當(dāng)說(shuō)財(cái)政問(wèn)題更重，更具根本性。整個(gè)恢復(fù)需要在這些問(wèn)題上有決定性的一些解決辦法，而這些辦法我們經(jīng)常看到。所以我們說(shuō)是舊患未除，不僅如此還有新憂，如果說(shuō)這次危機(jī)和前兩次有所不同的話，這次危機(jī)發(fā)生之后，全世界立刻集體行動(dòng)去救助危機(jī)，這是和那兩次不一樣的，那兩次大家以鄰為壑，就打仗搞得很混亂。這次立刻有G20，立刻有集體行動(dòng)。這樣一種集體行動(dòng)就使得危機(jī)不至于急劇惡化，一下子到了衰退，沒(méi)有這種情況。但是也使得這個(gè)病延長(zhǎng)了。在危機(jī)當(dāng)中采取的一些措施目前成為新的禍害，還是用我們中國(guó)的例子，我們自己深有感受，09那次的4萬(wàn)億救助，一下子沖到那么高，4萬(wàn)億相關(guān)的貸款10萬(wàn)億赤字等等，到今天我們還在消化，到今天它已經(jīng)成為我們進(jìn)一步恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的新問(wèn)題了。舊的問(wèn)題沒(méi)解決，新的問(wèn)題又產(chǎn)生，目前應(yīng)當(dāng)說(shuō)這個(gè)形勢(shì)是發(fā)散的過(guò)程。負(fù)面影響已經(jīng)開始顯露，給經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)了非常大的負(fù)面沖擊。

    全球經(jīng)濟(jì)在這樣一種情況下趨緩是一個(gè)趨勢(shì)，可能會(huì)有波動(dòng)，蓋特納昨天說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年會(huì)不錯(cuò)，未來(lái)5年里美國(guó)的通貨膨脹平均是2，他說(shuō)我認(rèn)為你們中國(guó)可能是4。我說(shuō)我們先不論這個(gè)預(yù)測(cè)對(duì)不對(duì)，如果如此，人民幣不需要升值了。他說(shuō)也不是這樣，因?yàn)橛型ㄘ浥蛎浀?個(gè)點(diǎn)，我們最近幾年是一年升3%-4%，他也沒(méi)有想得特別的周全。全球增長(zhǎng)可能會(huì)有一些起起伏伏，我們說(shuō)是長(zhǎng)期的低迷、低速增長(zhǎng)，沒(méi)有陷入這種典型意義的衰退情況。2012年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)國(guó)際組織普遍在調(diào)低，國(guó)際貨幣基金組織警告，如果不采取全球協(xié)調(diào)行動(dòng)的話，歐美經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，經(jīng)濟(jì)可能10年內(nèi)無(wú)法增長(zhǎng)，這個(gè)預(yù)言也還是比較兇險(xiǎn)的，我們基本上同意他這樣一個(gè)看法。

    （來(lái)源：和訊網(wǎng) 編輯：柳洪杰）