二、國際經濟形勢分析
（一） 美歐日發達國家短期將維持低利率不變
美國目前經濟復蘇的基礎仍不穩固，房地產巨頭“兩房”因持續
虧損而退市；今年7月美國CPI處于1.2%的低水平，暫時排除了對通貨膨脹的擔憂，美聯儲短期仍將基準利率維持在當前較低水平。
歐盟成員國的主權債務危機雖然有所緩解，但希臘、西班牙、葡萄牙、意大利仍處于平衡財政收支與維持經濟增長的兩難之中，德國、英國對財政赤字的消減也將使經濟增速放緩，在此背景下，短期歐洲央行不會貿然加息。
日本在高儲蓄率的背景下長期保持低利率，今年6月日本CPI同比下滑0.7%，物價已連續16個月下滑，通貨膨脹風險暫時得以排除，所以日本沒有打算在美國加息之前加息。
（二） 原油需求基本穩定，國際油價小幅波動
目前國際原油供給基本穩定，世界經濟的緩慢增長預示著國際原
油需求僅小幅增長，國際油價短期將在每桶60-80美元之間浮動，如果世界經濟恢復3%以上增長，國際油價將會上升。
（三） 國際黃金價格高位震蕩
自金融危機以來，國際金價從每盎司640美元升至1297美元，
漲幅超過100%，黃金成為重要的保值避險工具。當主要國際儲備貨幣美元、歐元利率回升，投資者對歐美通貨膨脹憂慮下降時，黃金價格走勢將會反轉。由于短期歐美央行不可能加息，因此黃金價格仍將在高位震蕩。
