虧損逾25億，這是中興通訊(000063.SZ)剛剛交出的2012年答卷。1月21日零點，中興通訊發布業績預告稱，預計2012年全年凈利潤虧損約25億元至29億元之間。這比前三季度的17億元虧損進一步擴大。

對于虧損加劇的原因，中興方面解釋稱：2012年第四季度營業收入較上年同期下降約18%，主要由于國內部分系統合同簽約延遲、終端收入下降，部分國際項目工程進度延遲等綜合影響所致。

另外，2012年第四季度公司總體毛利率較上年同期下降約11個百分點，主要系非洲、南美、亞洲及國內較多的低毛利率合同在本報告期確認業績。這些原因導致中興2012年全年利潤同比下跌221.35%-240.77%。

“中興在企業風格上長期以來比較穩健和溫和，近年來為了適應日趨嚴酷的市場競爭在市場風格上也進行了調整，但這一調整也對毛利帶來了直接的沖擊，這是導致虧損的直接原因。”中興通訊相關負責人表示。

其實在發布2011年年報的時候，中興的利潤下滑問題就已經顯現。2011年中興收入大幅增長23.39%的同時，利潤卻同比下降36.62%。

當時，中興方面把利潤下降的原因歸結為大力發展智能手機業務所致，終端業務毛利率下降，占公司收入比重上升。

可以說之前中興是以“利潤”來換取“市場規模”。而到了2012年，中興開始品嘗犧牲利潤的代價。