未來物價持續回落 三季度或現CPI低點

盡管1月CPI難以繼續回落，但分析人士預計，節日因素消失后，通脹壓力將繼續減小，全年CPI呈現探底慢回的趨勢。

連平表示，雖然近期由于春節假日因素及季節性等因素的影響，CPI同比仍維持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已經連續五個月出現回落, 表明前期物價調控政策正在明顯起效，物價上漲壓力正在逐步緩解，2012年我國物價漲幅將較2011年有較大幅度回落。原因一是受歐債危機影響，國際大宗商品價格回落趨勢可能延續，工業生產者購進價格指數與PPI加速下行，未來國內外原材料成本將持續下降；二是制造業PMI指數與工業經濟增加值同比增速下降表明生產需求普遍回落、經濟增速將放緩，抑制物價上漲；三是貨幣政策全面寬松的可能性較小，前期貨幣緊縮效應時滯較長，至少將延續至2012上半年；四是國際糧價同比持續下行，國內糧價將繼續維穩，春節后豬肉價格漲幅進入周期性回落通道；五是2012年CPI翹尾因素較2011年將減少約1.4個百分點。

連平亦同時指出，但2012年促使物價上升的因素同樣存在，如果中東伊朗局勢動蕩加劇導致國際油價出現較大幅度上漲的話，可能對國內物價產生上漲的壓力。據測算，當國際油價從90-100美元一桶上升到120美元/桶，國內同比增幅則將在原有基礎上增加0.7-1個百分點；如果國際油價突破200美元一桶， CPI 同比將會增加1.5-2個百分點。綜合以上判斷預計，2012年CPI同比漲幅為2.7%-3.3%，并呈現前三個季度持續下降、第四季度略有回升的走勢。

興業銀行首席經濟學家魯政委也持同樣觀點。他預測，今年CPI將探底慢回，2月將繼續回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之間，月度呈現“探底慢回”態勢，低點在7月份至10月份之間的可能性較大，低點絕對水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

貨幣政策或穩中偏松

此外，近期，隨著物價漲幅回落，市場上的降低存款準備金率論調再起，多家機構和人士認為，央行將下調存款準備金率。

國家統計局局長馬建堂此前在《求是》雜志上發表署名文章坦言，物價上漲的中長期壓力仍然不容忽視。綜合來看，央行的宏觀調控政策或穩中偏松。

連平認為，隨著物價漲幅回落和經濟增速放緩，政策在實際操作過程中將穩中偏松并實施結構性寬松。一方面，積極的財政政策將繼續實施；另一方面，貨幣政策穩中偏松，新增信貸規模有所擴大，貨幣供應增速適當加快。連平同時認為，只要政策合理、調控適當，經濟應該會保持合理的增速并呈現前低后高的走勢。

經濟學家魯政委認為，今年下調存款準備金率趨勢已經非常肯定，只是具體的時點并不容易判斷。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌日前表示，要穩定國內需求并應對未來出口增速繼續放緩的影響，需要政策層面繼續寬松。貨幣政策方面，以準備金率下調為主的數量型寬松仍將繼續。

來源：中國網 編輯：馬原