“蝴蝶效應(yīng)”放大
過去一周，國際金融市場風(fēng)云突變。我國Ａ股市場連續(xù)第五周收低，上證綜指創(chuàng)近５個月以來的最大周跌幅。人們擔(dān)心希臘債務(wù)危機的陰云會不會蔓延至整個歐洲，并演變?yōu)榻鹑谖C以來金融市場的二次探底。
“希臘的問題已經(jīng)不大了，西班牙的問題更令市場擔(dān)憂。”中信證券宏觀經(jīng)濟分析師胡一帆指出，西班牙經(jīng)濟占歐盟ＧＤＰ約１２％，今年第一季度的失業(yè)率為２０％，高居發(fā)達國家榜首，另外西班牙對法德等國都有大量債務(wù)。如果包括西班牙葡萄牙等國再出現(xiàn)大的問題，肯定會對金融市場進一步造成影響。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾也指出，希臘之后，西班牙可能效仿希臘向歐盟求救，這樣一來，歐盟拯救方案將被逼上必須全面解決歐盟成員國主權(quán)債務(wù)危機的不歸路。“值得注意的是，全球金融市場的第二次下探，要在葡萄牙、愛爾蘭、甚至Ｇ８集團之一的意大利的問題顯現(xiàn)以后，才可言‘底部’。”
“現(xiàn)在可以判定歐洲經(jīng)濟的Ｗ形態(tài)勢已經(jīng)定格，并將拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇。”左小蕾認為，“歐洲主權(quán)債務(wù)危機將潛在影響全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟刺激政策的退出。”
可以肯定的是，主權(quán)債務(wù)危機的爆發(fā)使得歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景變得更加暗淡。由于目前歐盟是我國最大的貿(mào)易伙伴，必然會給我國出口帶來一定負面影響。
就資金流向而言，希臘主權(quán)債務(wù)危機及其蔓延趨勢可能會進一步影響資金的全球配置。數(shù)據(jù)顯示，在截至５月５日的最近一周，全球投資者將所持有的歐洲股權(quán)基金規(guī)模削減了超過２０億美元，創(chuàng)下了近一年以來的最大凈流出量。“這可能導(dǎo)致更大規(guī)模的短期國際資本流入中國，從而進一步加大中國國內(nèi)的沖銷壓力，加劇流動性過剩與資產(chǎn)價格泡沫。同時，未來短期國際資本一旦集中撤出，可能給中國資產(chǎn)市場與人民幣匯率造成潛在沖擊。”張明認為。
總而言之，希臘債務(wù)危機不再僅僅是歐洲的事情了。
