迪斯尼收入結構圖 其中消費產品8%、交互媒體2%

時代華納收入結構圖

近日文化產業界頻頻宣布的并購事件，在文化產業界引起了震蕩，也在資本市場形成了文化板塊的新熱點。這些并購是概念炒作還是企業自身發展需求？是跑馬圈地式地盲目擴張還是醞釀已久的戰略布局？盡管對并購的認識還有諸多分歧，但可以形成共識的是：通過并購，文化企業做大做強的雄心和戰略清晰可見——

核心提示

并購釋放了行業重組的信號

并購表明了跨界融合的趨勢

并購要防止“消化不良”和“排異反應”

并購將促進文化產業發展方式的轉變

1內生發展還是外延擴張？ 并購將成為常態

今年，文化產業并購事件可謂“此起彼伏”，“你方唱罷，我方登場”。

1月，阿里巴巴集團以期權加少量現金的形式收購音樂網站蝦米網；

2月，掌趣科技以8.1億元收購網頁游戲開發與運營商動網先鋒100%股權；

5月，百度以3.7億美元收購PPS視頻業務，并將PPS視頻業務與其旗下視頻網站愛奇藝進行合并，使愛奇藝將成為中國最大的網絡視頻平臺；

7月，華誼兄弟公司通過發行股份及支付現金的方式，以6.72億元購買銀漢科技50.88%的股權，進軍手機游戲產業；

7月，華策影視決定以現金及發行股份相結合的方式收購上海克頓文化傳媒有限公司100%的股權，交易金額為16.52億元，成為國內影視行業中金額最大的并購項目……

并購的金額增加了，前幾年一個4000萬元的并購就是最高值了，而現在動輒十幾億元，甚至幾十億元。

并購的領域拓展了，涵蓋游戲、傳媒、電影院線、廣告、網絡視頻、影視劇制作、移動互聯網應用等領域，并呈現出向深度產業整合的發展態勢。

并購不只在國內，還參加國際并購。2012年度發生了多起我國文化企業跨境并購外國企業的案例，其中萬達集團收購美國AMC電影院線，小馬奔騰收購美國數字領域特效制作公司，都在業界產生廣泛影響。

“并購，原來離文化產業還有些遠，而現在卻如此之近。”中國傳媒大學文化研究院學術委員會主任齊勇峰認為，如果說2010年是文化產業的上市“元年”，那么隨著上市公司資金充足，文化企業由“內生”發展走向“外延”擴張。他預測，未來并購還會更活躍，中國文化產業將步入“并購”時代。據不完全統計，去年文化產業領域共有96起并購事件，而今年以來正在實施或者傳出消息的并購就有30多起，下半年還會更多。

“并購，不僅僅是創造一個個數據，成就創業和資本的神話，更是釋放了行業重組的信號。”齊勇峰說。人們注意到，今年證監會對上市門檻的要求更高、審查更嚴格了，上半年有18家準備上市的文化企業撤回了上市材料。一些企業只能通過與已上市的公司并購重組，來融入資本市場。