北京時(shí)間4月26日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報(bào)告，維持百度股票(Nasdaq:BIDU)“中性”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持89美元的目標(biāo)股價(jià)不變。

以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：

受利潤(rùn)率低迷的影響，百度2013財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期。百度預(yù)計(jì)，第二財(cái)季毛營(yíng)收將同比增長(zhǎng)37%(中間值)，與我們的預(yù)期，以及彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期一致。

電話會(huì)議要點(diǎn)：1)CEO李彥宏重申，百度還需要兩年時(shí)間來(lái)備戰(zhàn)移動(dòng)業(yè)務(wù)。2)在移動(dòng)、地圖、瀏覽器、個(gè)人云存儲(chǔ)和旅游方面，百度已取得進(jìn)展；通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新完善了PC搜索體驗(yàn)；升級(jí)了關(guān)聯(lián)廣告銷售平臺(tái)。3)利潤(rùn)率壓力猶存。

分析：我們認(rèn)為，由于距離移動(dòng)商業(yè)化還很遙遠(yuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不利于價(jià)格提升，以及視頻市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，短期內(nèi)百度營(yíng)收不可能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。由于銷售、一般及行政開(kāi)支，以及流量獲取成本的增加，百度利潤(rùn)率將進(jìn)一步下滑。我們預(yù)計(jì)，2013財(cái)年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為39%，低于2012財(cái)年的50.5%。為此，我們下調(diào)了百度2013財(cái)年至2015財(cái)年的每股攤薄收益預(yù)期。

估值：我們繼續(xù)維持百度股票“中性”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持89美元的目標(biāo)股價(jià)不變。(李明)