理財產品仍為銀行“攬儲”利器

在金融脫媒和利率市場化推進的進程中，銀行體系的存款將存在儲蓄搬家的可能。在存款為王的經營環境下，銀行業需要增加吸存的措施，確保存款能夠留在銀行體系中。而發行理財產品就是一種主要的途徑。

在去年銀根緊縮的背景下，商業銀行資金緊張，面對存貸比考核和吸收存款的壓力，不得不采取貼息攬存等手段。其中，理財產品的攬存效應十分顯著。去年，高息的銀行理財產品眾多，不少期限和收益出現“倒掛”，成為銀行的安全隱患。

因此，在去年下半年，以銀行理財產品方式進行高息攬儲業務已經被明令禁止。然而，直到目前為止，銀行理財市場上仍存在一些超短期理財產品，大打高息攬儲的“擦邊球”。歸根結底，銀行借道理財產品高息攬儲屢禁不止的原因，還是銀行資金緊張，攬存壓力大。

銀行理財產品預期收益水平的上升在一定程度上反映了年末銀行“攬儲”的需要。央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，利率市場化已經可以推進，因為銀行在理財產品這一塊顯示了其吸收存款的能力。因此，唯有加快利率市場化，促使理財產品創新，才能從根本上解決銀行理財產品變相“攬儲”問題。

對于未來理財產品收益率走勢，專家預計，“隨著年末臨近，市場流動性趨緊的狀況愈發明顯，這使貨幣市場利率呈現明顯的上行態勢，尤其是3個月上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)上行趨勢非常穩固，中長期SHIBOR止跌持穩小幅走高，這些情況都說明在未來年末以及農歷新年到來之前，市場資金面將繼續保持趨緊的狀況，債券類理財產品的平均預期收益率可能進一步走高。”

普益財富研究員吳濘江表示。此外，業內人士認為，證監會對于券商資管的松綁，也為進行更深層的銀證合作提供了可能，通過銀證合作可適當擴大理財資金的投資范圍，從而有利于提高收益水平。